Отмеченное накануне снижение цен на нефть свидетельствует о корректировке перегретого энергетического рынка и может стать предвестником будущего сокращения спроса на углеводородное сырье. Однако подобный сценарий возможен лишь в случае глобальной рецессии, с охватом рынков ЕС, США, Китая и т.д. Необходимо также учесть реальный дефицит топлива в ЕС и ожидаемое снижение добычи в РФ и других странах, что, напротив, поддерживает текущий спрос на нефть. Ожидается, что средние цены по итогам 2022 года будут не меньше 100 долларов за баррель, что крайне важно для Азербайджана, где недавно были пересмотрены бюджетные показатели. Отсутствие рисков для республики подтверждают и недавние данные Международного валютного фонда, улучшившего прогнозы по ВВП, пишет Caliber.Az.
Мировые цены на нефть в среду утром снизились до апрельских минимумов, упав ниже уровня знаковой отметки в сто долларов США за баррель: сентябрьские фьючерсы на нефть марки Brent снизились до 99,42 доллара за баррель, августовские фьючерсы на североамериканский сорт WTI опустились до 95,63 доллара. В отличие от первой половины 2022 года, когда нефть демонстрировала устойчивую тенденцию роста, с начала июля цены на "черное золото" опустились почти на 12%. Несмотря на противоречивость версий, большинство экспертов сходятся во мнении, что причиной спада стал перегрев энергетического рынка, в течение перового полугодия подпитываемого спекулятивным ростом на фоне рисков дефицита из-за войны в Украине и антироссийских санкций. Реальный же мировой спрос на нефть был несколько переоценен, во многом из-за ситуации в европейском регионе, а с другой стороны, высокие цены не стимулировали дальнейший рост потребления энергоресурсов в развивающихся странах, прежде всего в регионе Азии.
В частности, одним из понижающих факторов агентством Bloomberg указан рост числа заразившихся коронавирусом в Китае: новые вспышки приводят к ужесточению карантинных ограничений, что сдерживает ожидания по экономике страны и усиливает опасения по поводу возможной рецессии в Азиатском регионе. Другая причина - ощутимое укрепление курса доллара США (ключевой валюты мира по операциям на мировом нефтяном рынке), достигшего на днях паритета с евро. Доллар США впервые так уверенно укрепился до 20-летнего максимума, что привело к спаду цен на хеджинговые инструменты - золото и сырьевые товары.
Инвесторы также обращают внимание на данные Американского института нефти (API) относительно коммерческих запасов нефти в США в последний период. Так, согласно данным API, нефтяные резервы в стране с начала месяца по 8 июля подскочили на 4,8 млн баррелей. В результате, отмечает Bloomberg, спекулятивные игроки делают ставку на дальнейшее снижение нефтяного спроса, и данный тренд уже ощутим - чистые "длинные" позиции на основные сорта нефти с начала июля ощутимо снизились. Если непростая ситуация в ЕС и Китае обернется мировой рецессией, то вполне возможно сбудутся наихудшие сценарии крупнейшего финансового конгломерата Америки Citigroup и к концу текущего года нефть может упасть до 65 долларов за "бочку".
Впрочем, ситуация на нефтяном рынке далеко не так однозначна, как кажется: нынешнее падение цен на нефть может быть временным явлением, и сегодня не меньшее число экспертов предрекает как минимум сохранение текущих цен, а возможно, и их рост к концу года. В частности, маловероятно, что связанная с санкциями и войной в Украине ситуация с дефицитом топлива в Европе разрешится сама собой до конца этого года. По оценке аналитиков нефтяного картеля ОПЕК, в текущем году лишенная рынков сбыта Россия несколько сократит добычу нефти, а в 2023 году этот спад еще более увеличится, снизившись до 10,43 млн баррелей в сутки (б/с) по сравнению с 10,8 млн б/с в сравнительно благополучном 2021 году.
Возможности для резкого увеличения поставок нефти из региона Центральной Азии также ограничены в силу отсутствия емкой транспортной альтернативы. В качестве примера можно привести недавнее приостановление работы морского терминала Каспийского трубопроводного консорциума (КТК), посредством которого Казахстан экспортирует порядка трех четвертей нефти. Если Москва не согласится урегулировать ситуацию вокруг КТК в ближайшее время, то озвученные ранее планы Нур-Султана резко увеличить добычу на месторождении "Кашаган" и отчасти "Тенгиз" выглядят достаточно трудновыполнимыми.
Вместе с тем аналитики ОПЕК не ожидают запуска новых нефтяных проектов в Азербайджане в 2022 году: добыча жидких углеводородов в стране в текущем году увеличится в среднем на 47 тысяч баррелей в стуки - до 0,8 млн б/с, а в 2023 году, напротив, упадет до 0,7 млн б/с.
В целом в стабильных условиях добычи ОПЕК+ должно было бы хватить, чтобы компенсировать растущий спрос и сбалансировать нефтяные рынки. Но из-за недоинвестирования в предыдущие годы многие страны не могут выйти на целевые показатели производства. В частности, это касается ведущих нефтедобывающих государств Персидского залива, Северной Африки, Венесуэлы, Индонезии и т.д. "Недостаточный объем инвестирования в нефтегазовую отрасль после кризиса 2014 года ставит под угрозу энергетическую безопасность. Собственно, это является одним из факторов, усугубивших отраслевой спад и приведших к росту цен на нефть в последний период. Полагаю, что многолетняя кампания по снижению инвестиций в нефть и газ являлась крайне недальновидной", - так охарактеризовал сложившуюся ситуацию министр энергетики Саудовской Аравии принц Абдель Азиз бен Сальман Аль Сауд, выступая на состоявшейся в марте Международной конференции и выставке нефтегазовых технологий (IPTC). Собственно, поэтому сегодня столь неэффективны попытки США убедить Саудовскую Аравию и соседние нефтедобывающие страны резко нарастить производство углеводородного сырья и сбить цены на мировом рынке. Связано это не только с конфликтом интересов (странам Персидского залива выгоден нынешний уровень цен), но и с чисто технической невозможностью резкого наращивания добычи. Этому вопросу, в частности, будет посвящен намеченный на ближайшее время визит президента США Джо Байдена в Саудовскую Аравию, однако готовность Эр-Рияда к большим компромиссам сегодня весьма сомнительна.
Довольно сложно рассчитывать и на заметное увеличение поставок сланцевой нефти из США в текущем году: курсовое укрепление доллара и высокий уровень инфляции увеличивают расходы добывающих компаний, и несмотря на увеличение операций по бурению и гидроразрыву сланцевых пластов, прогноз роста предложения жидких углеводородов на 2022 год сохранился на прежнем уровне - 1,3 млн б/с.
Вероятно, поэтому по совокупности факторов в картеле не испытывают опасений по поводу рисков глобальной рецессии, и ОПЕК сохранила неизменными оценки роста спроса на нефть в 2022 году, ожидая увеличения потребления в 2023 году. Более того, глава Международного энергетического агентства (МЭА) Фатих Бироль заявил, что худшее для нефтяного рынка, вероятно, еще впереди. А специалисты Goldman Sachs полагают, что если ожидания по поводу рецессии не сбудутся, то нефть Brent нынешним летом может подорожать до 140 долларов за баррель. Прогноз экспертов Королевского банка Канады еще жестче - не исключается возможность роста нефтяных цен до 150 долларов и выше за баррель в течение следующих полутора лет.
Какой из сценариев развития нефтяного рынка окажется верным, покажет ближайшее время. Пока же спотовые цены на базовые марки нефть все еще держаться чуть выше отметки в сто долларов. В частности, азербайджанская легкая нефть, несмотря на некоторый спад в июле, сохраняют весомый перевес над Brent: в среду утром марка Azeri Light торговалась на базе CIF в итальянском порту Аугуста за 113,91 доллара за баррель.
Сохранение среднего уровня цен на Azeri Light не ниже знаковой отметки в сто долларов крайне важно для Азербайджана, особенно с учетом недавних изменений в закон «О государственном бюджете Азербайджана на 2022 год», утвердивших рост доходов и увеличивших расходные статьи. В числе прочего в параметрах текущего госбюджета был изменен и прогнозный показатель нефти - среднегодовая цена на нефть увеличена с 50 до 85 долларов за баррель. Тем самым, чтобы данный сценарий оставался безрисковым для республики, среднемировой уровень стоимости нефти должен быть по возможности выше бюджетной цены отсечения в Азербайджане.
О сравнительной безрисковости принятых в госбюджет страны поправок косвенным образом свидетельствуют заявления МВФ, опубликованные на днях по итогам состоявшихся с 25 мая по 7 июня консультаций с правительством Азербайджана по статье IV устава Фонда. Так, МВФ улучшил прогноз роста ВВП Азербайджана на 2022 год с 2,8% до 3,8%, что было бы невозможно без благоприятной мировой нефтяной конъюнктуры и что очень важно для страны, учитывая высокую долю доходов от экспорта энергоносителей. Между тем эксперты МВФ прогнозируют и увеличение в 2022-2028 годах активов Государственного нефтяного фонда (ГНФАР) на 82,3%, до 82,076 млрд долларов, а золотовалютные резервы Центробанка Азербайджана возрастут до 8,275 млрд долларов, в среднем по 200 млн долларов в год. Очевидно, что без стабильно высоких цен на нефтегазовое сырье подобные расчеты МВФ по росту валютных резервов не были бы возможны. Сюда же можно отнести и расчеты Фонда по номинальной стоимости ВПП Азербайджана: этот показатель поэтапно увеличивается с 122,9 млрд манатов в нынешнем году до 145 млрд в 2027-м.
