Остановка процесса сокращения официальных валютных резервов Центрального банка Азербайджана (ЦБА) была ожидаема. Не было секретом и то, что это должно было произойти в мае. Так, это не могло произойти ни месяцем раньше, ни месяцем позже. Процесс, начавшийся в августе прошлого года, должен был быть завершен в мае, что и произошло…
Даже был достигнут рост на 42,9 миллиона долларов США.
Возникает вопрос, почему?
Если обратить внимание на скорость сокращения официальных валютных резервов ЦБА за 9 месяцев, то увидим, что она была не стабильной. Другими словами, тенденция была ненормальной. Так, в августе, сентябре, октябре и ноябре прошлого года процесс сокращения шел нормальными темпами – 20-50 миллионов долларов, а с декабря резко перешел отметку в 1 миллиард.
В последующие месяцы существующая тенденция продолжилась. В декабре 2014 года валютные резервы сократились на 1 миллиард 238 миллионов долларов, в январе текущего года этот показатель составил 1 миллиард 77 миллионов 500 тысяч, в феврале - 1 миллиард 676 миллионов 400 тысяч, в марте - 1 миллиард 532 миллиона 300 тысяч, в апреле - 1 миллиард 84 миллиона 200 тысяч.
Как мы видим, в цифрах есть несоответствие.
Так, если бы факторы, обуславливающие сокращение, исходили бы только из естественных законов экономики и объективных причин, самое большое сокращение произошло бы не в феврале. Коррекция ЦБА курса маната именно в этот месяц (21 февраля) произошла не случайно.
В марте и апреле сокращение должно было быть относительно небольшим.
В целом, сокращение общих валютных резервов Азербайджана, включая активы Государственного нефтяного фонда (SOFAZ), с начала этого года до 1 мая на 7 миллиардов 544 миллиона долларов могло быть на 30-40% меньше.
Если бы в преддверии 21 февраля и в последующий период население не проявило определенный «ажиотаж», если бы спекулянты не злоупотребляли ситуацией с целью получения прибыли, если бы не произошел отток валюты из страны, другими словами экспорт капитала, то валютные резервы не сократились бы на столько.
Второй фактор – это нефть. Так, цены на нефть на мировых рынках стабилизировались в феврале и составили 50-60 долларов. Это дает основание заявить, что падение цен осталось позади. Если бы цена на нефть упала бы ниже 40 долларов за баррель, потери валютных резервов были бы намного больше. Другими словами, показатели активов SOFAZ и официальные валютные резервы ЦБА были бы ниже нынешних.
Снова повторяем, тенденция сокращения валютных резервов Центрального Банка должна была остановиться в мае и об этом заявляло даже руководство этой структуры, так как паника и процесс преобразования вкладов в долларовые, можно сказать, продолжался до 15-ого апреля. В том числе, и вывоз капитала из страны… Правда, последняя проблема все еще остается. Но, она под контролем!...
Но после осуществления жестких мероприятий против лиц, имеющих крупные кредитные долги и самое главное, после того как стало известно, что цена нефти не упадет ниже 60-ти долларов, ситуация должна была стабилизироваться и стабилизировалась… И самое главное в мае Центральный банк добился небольшого роста, а на самом деле стабильности, главная причина которого заключается в замедлении потока капитала.
Кстати, мы коснулись вопроса заемщиков. Как известно, 14 мая текущего года Конституционный суд принял решение о возвращении кредитов по новому курсу и клиенты, приостановившие выплату кредитных задолженностей, начали восстанавливать выплаты. Спустя приблизительно 20 дней, после принятия этого решения, в этой области начала наблюдаться активность, что в свою очередь создало условия для увеличения активов банков в долларах.
В целом, в стране возникла стабильность в потребности в долларе, что и было необходимо, так как в экономике страны идет процесс адаптации к цене нефти, которая равняется 50-55 долларам за баррель… Неслучайно, что в мае в стране было зарегистрировано увеличение денежной базы, хотя и незначительное.
Как мы отметили ранее, это было сделано для того, чтобы держать инфляцию под контролем и предотвратить резкую девальвацию. Это означает сокращение наличной денежной массы в обращении. Замедлился приток иностранной валюты в страну и соответственно ЦБА начал собирать манатную массу.
В мае по сравнению с апрелем официальные валютные резервы ЦБА увеличились на 42,9 миллиона долларов и составили 8,43 миллиарда, тогда как на первое января 2015 года этот показатель составлял 13,75 миллиарда долларов США.
Ожидается, что в июне этот показатель увеличится.
Парвиз Гейдаров
www.oxu.az
